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美原油的负值是否会影响6月合约,会影响多久?
GTC泽汇资本 | 04-24 15:45
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本周为交易市场提供了历史性时刻–由于冠状病毒大流行大大减少了对商品的需求,石油价格首次出现负数。既然情况已成为现实,市场参与者已经在密切关注其他能源商品。

正如《金融巨头》先前分析的那样,针对COVID-19的锁定措施已阻止数十亿人出行,这大大减少了对石油的需求,造成了商品的供过于求,从而使WTI期货(西德克萨斯中质油)的价格上涨了。可能会急剧下降。

对于6月的合约能源产品,会受影响吗?

这种情况也可能影响其他能源商品,其中涵盖了各种煤,石油和汽油衍生产品。那么,我们应该为其他商品价格转为负值做准备吗?

根据AxiCorp首席全球市场策略师Stephen Innes的说法,WTI的担忧,即期货合约价格下跌,归咎于俄克拉荷马州库欣的本地实物结算和受限的仓储问题。

“虽然,库欣的结算仓储问题为市场树立了新的探讨主题,但是仍然给交易员对前期合约结算风险和对石油的相对价值一样感到困扰。Innes告诉Finance Magnates,这为油价发现创造了一个令人难以置信的混乱提议,并通过跨资产关联将油价的相对价值挂钩。

“当然,这可能会再次发生。尽管如此,谨慎的风险管理政策将会影响6月到期日之前的合约。在我发言时,正在对前端日期合约进行不断降低风险的调整。短期内,市场可能会进一步偏离曲线,以减少波动性较小的风险代理。”

布伦特油,汽油和取暖油有风险!

当被问及他是否相信其他能源商品有跟进石油的危险时,JFD Group的高级市场分析师Charalambos Pissouros 说: “我认为是的。”

“请记住,由于快速传播的冠状病毒而造成的限制措施仍然完好无损,人们可能会一直“stay home"很长一段时间。即使全球各国政府开始放宽限制,但这也可能是一个非常缓慢的过程,因此,我们认为原油需求恢复到病毒感染前水平的可能性不大。

因此,尽管昨天的反弹,但随着储罐的装满,我们不能排除再次出售的机会。也有希望沙特阿拉伯及其OPEC +盟友将继续扩大或扩大已经商定的减产,但是最大的问题是:这是否足以抵消市场需求的减少?如果没有,就不能排除WTI的另一轮负面价格。

“其他面临此类风险的能源商品当然是布伦特原油,它与WTI几乎完全相关。与WTI相关性很高的其他商品是汽油和取暖油,按照定义,它们是由原油制成的。与WTI不相关的商品之一是天然气,它是一种替代能源,可能不太可能跟随石油衍生品的脚步。”

我们什么时候可以再次看到WTI负报价?

如果能源商品有进一步进入负值区域的风险,那么多久还会才发生负值呢?根据Pissouros的说法,可能不会花很长时间。他解释说:“只要“stay home”政策措施仍然存在,并且石油的储存空间越来越少,我们就不能排除再次出现报价为负值的可能。”

“周一大跌的背后原因是,5月WTI合约的持有者愿意为摆脱交易而付钱,而不是交付货物和支付额外存储成本的负担。那么,为什么要排除6月合约接近到期日时做出类似反应的可能性?为何还要排除其他与石油相关的大宗商品仿效的可能性?”

交易员和经纪人准备好了吗?

当美国石油市场价格下跌时,该行业还没有做好准备,因为价格从未下跌过。因此,损失可能很大。盈透证券公布的临时亏损总额约为8800万美元。

然而,据《金融巨头》报道,根据其创始人的说法,这家美国经纪公司拥有5月石油合约未平仓合约的15%,这表明其他经纪人比盈透证券遭受的损失更大,更严重,因为未平仓合约是直接面临亏损的。该公司向《金融巨头》证实,GAIN Capital还暂时暂停了部分客户的提款,因为周一对石油采取的空前价格行动已导致经纪人审查了客户持有的一些头寸。

“鉴于对外汇货币和石油巨头(股票)采取的相对较为淡静的行动表明,交易员正在采取与石油市场相关的稳健思路。并开始使用当前12个月石油期货合约的平均权重作为基本指导。”

“外汇和石油专业(股票)报价体系在前一个月就已经脱钩了,同时目前也正在转向第三季度价格的修正预期。谈到6月WTI时,由于结算风险,市场感觉像是在鞭打一匹死马,这表明由于未平仓合约,票据以及实际的需求,6月份可能会变成死合约。 ”

经纪商已做出反应并做好相应准备!

尽管市场措手不及,但许多经纪人仍试图通过关闭客户仓位,暂停交易、调高保证金或降低杠杠等一系列其他措施来减少损失。

当被问及AxiCorp如何为将来的类似行动做准备时,该经纪人的首席商务官Louis Cooper概述道:“在Axitrader,我们最关心的是客户的安全。在金融市场上,这是前所未有的时期,尤其是在石油中,因为对大宗商品的需求下降,流动性不足导致市场动荡,石油价格处于历史低位。

“鉴于我们对基础石油期货合约的流动性的担忧,我们已经要求客户增加其交易保证金以管理可能影响其当前头寸的大价格波动。

“我们还决定只允许客户减少或关闭头寸,因为我们已经看到对石油的投机性交易有很高的需求,我们认为目前这是一种高风险策略,应该避免。在如此不确定的时期内交易市场时,交易者必须评估风险与回报之间的关系,以保护自己免受重大损失。”


文章主要来自:financemagnates.