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“负油价”“原油交割”“逼仓”“移仓换月”你的朋友圈今天是不是充斥着这些词汇?
GTC泽汇资本 | 04-21 20:04
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“负油价”、“原油期货”、“原油现货”、“逼仓”、“移仓换月”......你的朋友圈今天是不是充斥着这些词汇?

昨晚,WTI 5月原油期货跌幅305.97%,报-37.63美元/桶,历史上首次收于负值。换言之,“你买我东西,我还得倒找你钱”的现象在原油期货市场诞生了!但是,这并不是说,你去加油站加油,加油站还得倒贴你钱,这其中就涉及到原油期货与原油现货的区别!另外,逼仓、移仓换月等也是此次原油暴跌涉及到的热门词。

1、原油期货与原油现货

原油现货可以理解为是一种现货交易,就像俗话说的一手交钱一手交货一样,比如国内某一厂商进口一批原油,这就是现货。

原油期货不是货,通常指期货合约,该合约规定在未来某个特定的时间以一定的价格交易一定数量的某种商品标。具体来说,厂商这个月的仓库已经满了,他计划下个月再进口一批原油,但是又担心下个月原油涨价,那么他因此跟国外商家约定以现行价格敲定原油价格,等下个月的时候无论价格涨跌,都依照现行敲定的价格交割原油,这就属于期货合约。

简而言之,原油期货与原油现货,一个是炒合约,一个是炒实物。昨天晚上价格暴跌的就是原油期货,并且是5月的合约。

2、为什么平台原油报价不一样?

很多用户对原油不同报价存在疑问,其中原因可能在于:

首先,有可能你的是原油现货,其他人的是原油期货;

其次,对于原油现货,平台的报价商不一样,但整体区别不大;

另外,对于原油期货,合约月份不一样,因此价格不一样。

3、逼仓

逼仓(Market Corner)是指利用资金优势,通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品,故意抬高或压低期货市场价格,超量持仓、交割,迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。

有网友形象解释说逼仓,“胖子和瘦子赛跑,胖子一拳将瘦子擂晕,使瘦子中途退赛,胖子悠然自得的撞线”。

根据操作手法不同,逼仓可分为“多逼空“和“空逼多”两种方式。此次原油就属于“空逼多”暴跌。

美原油05合约跌到负数原因是很多多头没有交割资质,必须在合约停止交易前平仓,不管是自己平还是被强平。因此空头就抓住这一规则,一直不平仓,多头,特别是被强平的,没办法,不管多低价格都要平仓,因此才会被空头大放血。

4、移仓换月

此次原油期货暴跌的一大原因在于当前正处于“移仓换月”。

所谓“换月移仓”,就是把手中临近交割月的原有合约平仓,同时再买卖交割月后的月份,建立新的期货合约头寸,或者展期到下一个月。

根据CME提供的信息,2020年5月份的美原油期货合约将在4月21日(北京时间22日凌晨02:30)进行交割,多数经纪商会在4月16日-20日展期。因此部分经纪商已经陆续开始换成06合约了。

一般情况下换月都是保持同样数量合约,保持同样买卖方向。但是这一次,即将到期的美原油05合约和06合约的价差已经达到了近7美元,这是很罕见的现象。

鉴于新旧原油期货合约之间存在巨大价差,本月的原油展期费用将远远大于以前的任何展期调整,因此有些原本盈利的单子在展期过后可能变成亏损单子。

在当前魔幻原油走势下,基本上各个交易渠道已经提前进行展期操作,强行平掉交易者的5月合约仓位或自动展期到6月合约上。交易者目前要做的是,密切关注5月合约暴跌会否拖累6月合约的价格。新冠疫情在全球各国目前虽有缓和之势,但仍要持续很长一段时间,是加仓抄底,还是平仓割肉舍,投资者要综合考虑多方面因素,谨慎决策,做好风控!


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